弗雷德（亨弗萊·鮑嘉 Humphrey Bogart 飾）和鮑勃（提姆·霍爾特 Tim Holt 飾）是兩名窮困潦倒的流浪漢，一日，在酒吧中，他們從精明智慧的霍華德（沃爾特·休斯頓 Walter Huston 飾）口中聽聞了有關金礦的消息，走投無路的兩人打起了淘金的主意，他們謊稱是獵人，駐扎在了山上。經歷了種種苦難的挫折，幸運的三人找到了金礦。然而，隨着金砂數量的增加，原本相互信任的三人之間出現了裂痕。 　　在一次下山采購的過程中，名叫科迪（布魯斯·班尼特 Bruce Bennett 飾）的年輕人發現了他們秘密，跟隨而來的科迪表示想要從中分一杯羹，三人決定殺之而後快。就在這個節骨眼上，一群土匪開始向山上進發，他們想要的是這三個「獵人」狩獵得到的「獸皮」。在種種陰謀和貪婪本性的趨勢下，本來有着美好前景的三人走向的破滅的結局。